הראלי בשוק המניות – נסיקה מסוכנת או תמרור אזהרה?
הראלי בשוק המניות ממשיך לעורר עניין וספקות כאחד. בחודש מאי, הנאסד״ק עלה ב-7.4%, השווקים המתעוררים קפצו ב־6.1%, ומדד ת”א 125 השלים זינוק של 8.6% מתחילת השנה. לכאורה – חדשות טובות. בפועל? תמונה מורכבת הרבה יותר.
בפרק 69 של הפודקאסט “גילאון וגורדון”, אנחנו מנתחים לעומק את הפער בין העליות החדות במניות לבין הנתונים שמגיעים משוק האג”ח, הכלכלה הריאלית, והתחזיות המוניטריות. האם מדובר בראלי בריא או בתחילתה של התאמה הכרחית?
כששוק המניות מתנתק מהכלכלה
מה שמעניין ב־2025 הוא שהראלי בשוק המניות מתרחש על רקע של נתונים כלכליים מעורבים: התכווצות קלה בתמ״ג בארה״ב, התמתנות בהיקף המשרות הפתוחות, אך יחד עם זאת התמתנות באינפלציה. בנוסף, שוק האג”ח האמריקאי מאותת על שינוי במשחק: תשואות האג”ח הארוכות עולות מעל רווחי החברות – תופעה שלא ראינו מאז תחילת שנות ה־2000.
המשמעות: משקיע זהיר עשוי להעדיף כעת 5% באג”ח ממשלתית נטולת סיכון, על פני 4.5% תשואת רווחים ממוצעת במניות. זה מציב את הראלי בשוק המניות בפרספקטיבה שונה – הוא נשען יותר על כוחות טכניים ופחות על שיפור ביסודות.
הראלי בשוק המניות – מה קורה בעולם?
ביפן, עליית הריבית מאותתת על שינוי מגמה. משקיעים יפנים – מהגדולים בעולם – מתחילים לשקול פיזור מחדש של ההון. אם המגמה הזו תתאיץ, היא עשויה ליצור לחץ על הנכסים האמריקאיים.
באירופה, לעומת זאת, יש סימנים מעודדים: אינפלציה של 2.2%, מדיניות פיסקלית אחראי יותר, ומכפילים נמוכים יחסית. לכן, רבים רואים ביבשת הזדמנות אטרקטיבית, במיוחד למי שמחפש חלופות לחשיפה האמריקאית.
ומה אצלנו בישראל?
הראלי בשוק המניות בישראל מפתיע בעוצמתו ומגיע על רקע חוסן כלכלי יחסי, גם אם עם אתגרים: עלייה מתונה באינפלציה, האטה מסוימת בצריכה, אבל גם יציבות בשוק העבודה. המוסדיים מביעים אופטימיות זהירה – בעיקר סביב השקעות אלטרנטיביות. בכנס באילת, בכירי התעשייה הצביעו על קרנות TIER 1 כאסטרטגיה חכמה לעידן של מרווחי אשראי דחוסים.
אז איך מתמודדים?
הראלי בשוק המניות מציע הזדמנויות, אך דורש גישה מאוזנת. כדי להתמודד עם התקופה הנוכחית, חשוב ליישם עקרונות של פיזור גיאוגרפי, ניהול סיכונים מבוקר, התאמת מח”מ באג”ח, והקצאה למכשירים גמישים.
זה הזמן להיות ערניים אבל לא חרדים, זהירים אבל לא פסיביים. יש תרחישים חיוביים – הצלחה במשא ומתן עם סין, נחיתה רכה של הכלכלה האמריקאית, או פריצות דרך טכנולוגיות – שיכולים לתמוך בהמשך העליות.
אם יש לכם תיק של 5 מיליון ש”ח ומעלה – זהו הרגע לשאול את עצמכם: האם אתם מנצלים את ההזדמנויות הנכונות ומוכנים גם לתרחישים פחות חיוביים?
אתם מוזמנים להאזין לפרק המלא בכל הפלטפורמות ואף לעיין בניתוח מקיף של המגמה הכלכלית החודשית בסקירה הכלכלית החודשית שלנו.
