מילון מונחים למשקיע כשיר | גילאון גורדון

מילון מונחים למשקיע כשיר

מעבר לעמוד המשקיעים הכשירים

Co-Investment

השקעה משותפת לצד קרן - אפשרות למשקיע כשיר להיכנס ישירות לעסקה ספציפית, לצד קרן Private Equity קיימת, בתנאים מועדפים ובשקיפות מלאה, בלי לשלם דמי ניהול כפולים.

Commitment

סך ההתחייבות - הסכום הכולל שהמשקיע מתחייב להעביר לקרן לאורך חייה, גם אם בפועל קוראים אותו בחלקים (Drawdowns).

DPI (Distributed to Paid In)

מדד חלוקות למשקיע - היחס בין הכסף שחולק חזרה למשקיע, לבין סך כל ההון שהוא השקיע בפועל. לדוגמה DPI 0.8 אומר שהמשקיע קיבל חזרה 80% מההשקעה המקורית עד היום.

Drawdown

קריאת הון - הסכום שהקרן מבקשת בפועל מהמשקיע, מתוך סכום ההתחייבות הכולל. הקרן לא לוקחת את כל הכסף מראש, אלא קוראת אותו בהדרגה לאורך תקופת ההשקעה.

IRR (Internal Rate of Return)

שיעור תשואה פנימי - מדד אחוזי שנתי שמחשב את כל ההשקעות והמשיכות לאורך חיי הקרן, כולל תזמון קריאות ההון וההפצות. זהו המדד השכיח ביותר להשוואת ביצועים בין קרנות אלטרנטיביות.

J-Curve

עקומת J - תיאור גרפי של תזרים המזומנים של קרן השקעה: בשלב הראשון יש תזרים שלילי (השקעות), לאחר מכן עקומה שעולה בחזרה כאשר מתחילים לחלק החזרים, עד ליצירת רווח.

Maturity

תקופת חיים/בשלות - משך הזמן שהקרן מתוכננת לפעול, בדרך כלל 8-12 שנים בקרנות סגורות, שבסופו היא מחלקת את כלל התמורה למשקיעים.

Portfolio Self-Funding

תיק השקעות שמממן את עצמו - אסטרטגיה שבה ההפצות מקרנות סגורות מממנות התחייבויות עתידיות, כך שהלקוח לא נדרש להזרים עוד כסף מתיק ההשקעות הנזיל שלו.

Secondaries

שוק משני - קניית זכויות בהשקעות קיימות של קרן אחרת, כלומר הצטרפות לקרן בשלב מאוחר יותר, כדי ליהנות מפיזור מהיר ומקיצור עקומת ה-J.

TVPI (Total Value to Paid In)

שווי כולל חלקי הון שהושקע - סך כל הערך של הקרן (כולל נכסים שטרם מומשו + הפצות שהתקבלו) חלקי ההון שהושקע. מדד מקובל למדידת ביצועי קרנות Private Equity, שמראה את הפוטנציאל הכולל להחזר.

Vintage

שנת הוינטאג' (Vintage Year) - השנה שבה קרן ההשקעות התחילה לפעול וגייסה את ההון הראשוני שלה. מונח זה חשוב כי קרנות Private Equity בדרך כלל מחולקות לפי וינטאג'ים, מה שמשקף את תנאי השוק שבהם הן ביצעו השקעות.