השקעות בזמני חירום: בין מלחמה להזדמנות
חודש יוני מציב את המשקיעים מול אחד הפרדוקסים הבולטים בשנים האחרונות: מדדי המניות בישראל מזנקים – דווקא בעיצומה של אחת התקופות הביטחוניות והכלכליות המורכבות שידעה ישראל. ישראל נמצאת במלחמה אזורית רחבת היקף מול איראן, וארה”ב מצטרפת רשמית ללחימה עם תקיפות ישירות במתקני גרעין. במקביל, השוק הפיננסי המקומי מגיב בהפוכה – באופוריה.
ת”א 125 עולה ב־7.6% רק החודש, מדד ת”א נדל”ן מזנק בכמעט 15%, ת”א פיננסים ב־13%, והשקל דווקא מתחזק מול הדולר. המציאות הכלכלית נראית מנותקת מהמציאות הביטחונית – אבל כשנכנסים לעומק, מגלים את ההיגיון שמתחת לפני השטח. השאלה כרגע היא כמה זמן הפרדוקס ימשך והאם הוא ימשך.
בין תחזיות למציאות – ניתוח עומק של השוק
בפרק 70 של הפודקאסט, דרור גילאון ונדב גורדון מסבירים מדוע השקעות בזמני חירום לא בהכרח דורשות בריחה – אלא דווקא בחינה מחדש:
המשקיעים המקומיים והזרים מתמחרים תרחיש אופטימי של הסרת האיום האיראני – לראשונה מזה עשרות שנים. השוק מצביע על “short term pain, long term gain” – כלומר, אמון בכך שהמחיר הכלכלי של המלחמה עכשיו יביא שיפור דרמטי בעתיד. לצד הפרק, אנו ממליצים גם לעיין בסקירה הכלכלית החודשית המלאה שלנו, שמספקת הקשר נתונים וכלים נוספים – על מנת לקבל תמונה מלאה של המגמות הכלכליות.
לצד זאת, השניים מצביעים על מגמות חבויות: אינפלציה בירידה בישראל, ציפייה להורדת ריבית מבנק ישראל, מדדי הפתעה שליליים בארה”ב, ירידה חדה בצריכה, וזרימת הון שמאמינה שהבורסה עוד לא אמרה את המילה האחרונה.
המחיר הכלכלי של מלחמה – והסיכון לדירוג
מעבר לאופוריה בשוק, חשוב להבין את התמונה המלאה. עלות המלחמה כבר חצתה את רף 20 מיליארד השקלים, כאשר הממשלה בחרה לממן את כולה באמצעות גיוס חוב – חלקו בריבית של כמעט 6%. חברות הדירוג הבינלאומיות (S&P, Fitch, Moody’s) כבר הזהירו מפני הורדת דירוג אפשרית. תרחיש כזה עשוי להפוך את החגיגה בבורסה לתיקון כואב – תוך ימים.
מי מרוויח, מי מפסיד – הבחירות הקריטיות בתיק ההשקעות
לא כל סקטור מגיב אותו דבר. בפרק תמצאו סקירה מפורטת של התחומים הבולטים:
- המרוויחים: בנקים, חברות ביטחוניות, תשתיות, נדל”ן מניב
- המפסידים: קמעונאות, מסעדנות, תיירות, תעופה
במצבים של השקעות בזמני חירום, ההבדלים בין סקטור לסקטור חדים במיוחד – והתיק שלכם צריך לשקף את זה.
מה הקורונה והמשבר של 2008 מלמדים אותנו?
ב־2020 ראינו מגפה עולמית, קריסת בורסות – ולאחריהן התאוששות אדירה. גם במשבר הסאב־פריים ב־2008, מי שפעל נכון בשפל – זכה לעשור של עליות.
ההיסטוריה מלמדת ששוקי ההון אינם הגיוניים בטווח הקצר, אבל כן ניתנים להבנה בטווח הארוך. השקעות בזמני חירום הן לא רק סיכון – אלא גם זירה של הזדמנויות שלא קיימות בזמני יציבות.
איך נכון לפעול בתקופה הזו?
✔️ לבחון את החשיפה לדולר – השקל מתחזק וזה משפיע ישירות על התיק
✔️ לגוון גיאוגרפית – אירופה מציגה אינפלציה נמוכה ואמון עולה
✔️ להאריך מח”מ באג”ח קונצרני איכותי
✔️ לא להזניח אלטרנטיבות – קרנות כספיות ומוצרים נזילים
✔️ ובעיקר – לא לפעול מתוך אינסטינקט
לסיכום: השקעות בזמני חירום דורשות כלים אחרים
ניהול עושר אמיתי לא נבחן בזמני רגיעה – אלא כשיש רעש ברקע. אם יש לכם תיק השקעות של 5 מיליון ש”ח ומעלה, זה הזמן לבחון מחדש את החשיפות, לאזן את הסיכונים, ולוודא שיש מי שמחזיק בהגה.
השקעות בזמני חירום הן אתגר – אבל גם הזדמנות.
האזינו לפרק וקבלו את הכלים לפעול נכון – דווקא כשאיש לא יודע מה יביא מחר.