פמילי אופיס: מה זה, למי זה מתאים ואיך בוחרים

הכסף של משפחה אמידה מתפזר מהר, וכל גוף רואה רק את החלק שלו.

פמילי אופיס של משפחה אחת מול מולטי פמילי אופיס

יש שני סוגים עיקריים, וההבדל ביניהם הוא בעיקר מי נושא בעלות המשרד.

מה פמילי אופיס עושה בפועל

1. תמונה אחת של כל הנכסים. מיפוי של כל החשבונות, התיקים, הקופות והפוליסות, בכל הגופים, ודיווח מרוכז שמראה כמה יש, איפה ובאיזו רמת סיכון.
2. אסטרטגיית השקעות אחת להון כולו. במקום כמה תיקים שכל אחד מנוהל בנפרד, מבנה אחד עם חלוקה ברורה בין נכסים נזילים ויציבים להשקעות לטווח ארוך.
3. חיסכון פנסיוני ותכנון פרישה. קרנות השתלמות, קופות גמל, פנסיה ופוליסות, כחלק מאותה תמונה ולא כעולם נפרד.
4. השקעות מחוץ לבורסה. קרנות Private Equity, Private Credit ו-Secondaries, ומוצרים מובנים, למי שהן מתאימות לו ועומד בהגדרת משקיע כשיר.
5. נזילות וריכוזיות. תכנון של מתי צריך כסף זמין, וטיפול בריכוזיות, למשל כשחלק גדול מההון יושב במניות של המעסיק.
6. תיאום מול אנשי המקצוע. עבודה משותפת עם רואה החשבון, עורך הדין ויועץ המס של המשפחה, כדי שההחלטות לא יתקבלו כל אחת בנפרד.
7. סדר לדור הבא. לוודא שבני המשפחה יודעים איפה הכסף ואיך הוא מנוהל, ולהכין את המעבר בין הדורות.

למי פמילי אופיס מתאים

פמילי אופיס מתאים בדרך כלל למשפחות שיש להן:

• הון נזיל משמעותי שמפוזר בכמה בנקים ובתי השקעות
• הכנסה גבוהה, ומניות או אופציות של המעסיק (RSU) שיוצרות ריכוזיות
• אירוע נזילות: אקזיט, מכירת עסק או ירושה
• רצון להשקיע גם מחוץ לבורסה, בקרנות פרטיות ובמוצרים שפתוחים רק למשקיעים כשירים
• שאלה פתוחה לגבי הדור הבא

חלק מהשירותים, בעיקר ההשקעות מחוץ לבורסה, פתוחים רק למשקיעים כשירים. מי נחשב משקיע כשיר?

פמילי אופיס מול בנק פרטי, מנהל תיקים ויועץ השקעות

ארבעה גופים שונים, וכל אחד רואה חלק אחר של התמונה.

הם לא מתחרים זה בזה. פמילי אופיס עובד עם הבנקים ובתי ההשקעות שבהם הכסף מוחזק, ומחבר ביניהם.

פמילי אופיס בישראל: מה שונה כאן

בישראל חלק גדול מההון של משפחות אמידות יושב במכשירים שיש רק כאן: קרנות השתלמות, קופות גמל להשקעה, פוליסות חיסכון וקופות גמל לפי תיקון 190. לכל אחד מהם כללי מיסוי ונזילות משלו.

לכן פמילי אופיס בישראל צריך לראות גם את הצד הפנסיוני, ולא רק את תיק ניירות הערך. זה ההבדל שעושה רישיון כפול, לשיווק השקעות ולביטוח פנסיוני. וכשרוצים ניהול אישי גם בתוך הקופות, יש גם קופת גמל בניהול אישי (IRA).

מאיזה הון זה מתחיל

אין סף שקבוע בחוק, ובישראל גם אין נתון ציבורי מסודר. מה שכן קיים הם טווחים מקובלים בתעשייה הבינלאומית, והם עוזרים להבין את הסדר גודל.

כמה עולה פמילי אופיס

שלושה מודלים נפוצים: דמי ניהול כאחוז מהנכסים, תשלום קבוע, או שילוב של השניים.

בתעשייה הבינלאומית, מולטי פמילי אופיס גובה בדרך כלל בין 0.5% ל‑1% מהנכסים בשנה, ולעיתים עד 1.5%, לפעמים בתוספת תשלום קבוע. משרד של משפחה אחת עובד אחרת לגמרי, כי הוא נושא בעלות תפעול מלאה: כ‑875 אלף דולר בשנה עד 250 מיליון דולר בנכסים, וכ‑1.7 מיליון דולר בטווח של 250 עד 500 מיליון. זו הסיבה שהמודל הזה מתחיל רק בהון גדול מאוד.

"פמילי אופיס" הוא לא רישיון. זו כותרת

בישראל אין רישיון פמילי אופיס, ואין הגדרה בחוק למונח. מה שמוסדר הוא הפעולות: ייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות. סעיף 2 לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות אוסר לעסוק בהן בלי רישיון.

סעיף 3 לאותו חוק מונה פעולות שאינן טעונות רישיון, ושתיים מהן מסבירות את כל התמונה:

• ייעוץ או ניהול תיקים עבור בן משפחה. זה בדיוק המקרה של משרד שמשפחה אחת מקימה לעצמה, ולכן הוא יכול לפעול בלי רישיון.
• עד חמישה לקוחות בשנה קלנדרית, ליחיד שאינו פועל בתוך תאגיד מורשה או בנק.

גוף שמשרת כמה משפחות שאינן קרובות זו לזו אינו נכנס לפטור. הפעולות שלו טעונות רישיון, ואיתו מגיעות חובות שהחוק מטיל עליו:

מי קורא לעצמו פמילי אופיס בישראל

המונח פתוח, ולכן הוא מופיע אצל גופים שונים מאוד זה מזה:

• בנקאות פרטית בבנקים. רואה בעיקר את הנכסים שמוחזקים בבנק.
• זרועות עושר של בתי השקעות וחברות ביטוח. מגיעות עם מוצרים משלהן.
• משרדי רואי חשבון ועורכי דין. חזקים במס, במבנה ובדור הבא, ולרוב לא בניהול ההשקעות.
• גופים עצמאיים, מוטי השקעות או מוטי תכנון, בגדלים שונים.

אין כאן טוב ורע. יש הבדל במה כל אחד רואה, ממה הוא מתפרנס, ומה הוא מחויב לגלות.

איך בוחרים פמילי אופיס: שבע שאלות לפגישה הראשונה

1. איזה רישיון יש לכם, ולפי איזה חוק אתם פועלים מולי?
2. מי ילווה אותנו בפועל, ואיך נגיע אליו כשצריך?
3. איך תראו את כל הנכסים שלנו, גם את אלה שלא אצלכם?
4. איך אתם מתוגמלים, ומי עוד משלם לכם?
5. אילו השקעות מחוץ לבורסה אתם יכולים להציע, ואיך אתם בודקים אותן?
6. כל כמה זמן נקבל דיווח ונשב לפגישה?
7. איך הדור הבא נכנס לתמונה?

את הגרסה המלאה, כולל מבני התגמול ומה לשאול על כל אחד, מה החוק מחייב בעל רישיון, וסימנים שמצדיקים עצירה, ריכזנו בפמילי אופיס בישראל: איך בוחרים. ואם השאלה היא הדור הבא, מה קורה במס כשההון עובר הלאה מופיע במיסוי ירושה בישראל.

איך זה עובד אצלנו

מי מלווה אתכם

עוד עלינו

התהליך מתחיל בשיחת התאמה, ממשיך בפגישת היכרות של שעה למיפוי מלא, ורק אם יש התאמה, מגיעים לתוכנית השקעות מסודרת.

איך מתחילים: שלוש פגישות ומפת דרכים אחת

כך נראית הדרך משיחה ראשונה לתוכנית שכבר מתבצעת.

מה אנחנו מחפשים במיפוי

• מזומן ופיקדונות שאף אחד לא החליט עליהם. גם זו החלטה.
• אותה חשיפה בכמה גופים, בלי שמישהו רואה את התמונה המלאה.
• מסלולים בקרנות השתלמות ובקופות גמל שלא נבדקו שנים.
• חלק גדול מההון במניות של המעסיק. מד הריכוזיות מראה כמה בדיוק.
• מוטבים שלא עודכנו אחרי שינוי במשפחה.

כסף לא צריך לרגש. החיים כן.

שאלות נפוצות

מקורות: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה-1995, סעיפים 2, 3, 11, 12 ו-14.
נתוני העלות והסף להון: Morgan Lewis, Control Cost and Complexity: Finding the Right Family Office Model (2026); aleta.io; defiantcap.com; assetvantage.com.

המידע בעמוד כללי, ואינו ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ שמתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.